大盘短期或有震荡,逢低布局为宜



本期导读

策略前瞻:

大盘短期或有震荡,注意高位股回落风险,不宜追高。

板块掘金:

电力:火电业绩有望持续改善。个股可关注长源电力、华能国际、长江电力等。

银行:全面降准和定向降准并行,提振业绩和估值。个股可关注宁波银行、建设银行、兴业银行等。

证券:全面深化资本市场改革,优质龙头券商最为受益。个股可关注中信证券、中信建投、海通证券等。

个股雷达:

长江电力(600900):水电主业稳健,高分红可持续。

中国平安(601318):核心指标整体超预期,对科技投入持续加大,可逢低关注。

亿纬锂能(300014):电子烟业务再超预期,锂原和动力电池快速增长,可逢高获利了结。

基本面速递

1、外汇局:取消QFII、RQFII投资额度限制,扩大金融市场对外开放。

2、证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,提出12个方面重点任务。

3、9月11日,易会满在人民日报发表题为《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》署名文章。

4、李克强9月10日下午会见来华出席中美企业家对话会的美方代表。指出,中国对外开放的大门会越开越大,正在致力于打造市场化、法治化、国际化的营商环境。

5、中国农科院10日发布,我国非洲猪瘟疫苗研制在今年4月实验室研究工作取得成功后,今年8月,疫苗研发工作又取得了新的重要进展。

(赖勇全)

策略前瞻

大盘短期或有震荡,逢低布局为宜

今日看市

周三沪深两市小幅高开后回落翻绿,临近午盘有所回升;午后则再次震荡小幅下行,各大指数小跌。沪指收跌0.41%,创业板指收跌1.26%。多元金融、造纸、燃料电池等有所活跃,船舶、白酒、农林牧渔、软件等领跌。沪指成交2634亿,两市共成交6420亿元,量能继续减小。两市38只个股涨停,1只个股跌停,51只个股跌幅超5%。

市场连续三日在相对高位震荡。具体来看,在近期连续上涨后,动能有所消耗和超买,即使在有长期利好的背景下,进一步上攻仍需整固和蓄势。消息面上,取消合格境外投资者额度扩大外资进入上限,金融市场进一步开放,有望持续引入外资配置A股,改善A股市场生态,彰显市场自信。此外,证监会全面深化资本市场改革,制度建设进一步完善,尤其是加大违法成本方面等制度设计将逐步改变投资者对资本市场的态度,增强市场信心,有利于夯实股市根基。

盘面热点来看,市场风格有所变化。近期一直表现涨幅较大的高位股领跌,如白酒板块,而处于低位的题材板块则开始活跃,如燃料电池、工业大麻等。需要注意在震荡背景下风格切换带来的风险和投资机会。

市场展望

市场连续上涨后攻击动能减弱,目前点位接近4月末向下跳空点位和7月初高点,双重压力位置。从市场走势本身来看,日K线有所超买。市场短期通过横盘或有小幅回踩,通过时间来消化超买压力。

中线看,大盘周、月K线来看,仍有上攻空间。短期一个月来看,三大国际指数基金被动配置超2000亿资金流入,叠加了国庆维稳预期。市场无需过多忧虑。

操作策略

大盘短期或有震荡,注意高位股回落风险,不宜追高,逢低布局为宜;配置方面中长线关注金融价值蓝筹,可适当重点关注大科技板块,短线逢回调可布局低位形体较好品种。

(赖勇全)

板块掘金

电力:火电业绩有望持续改善。

受益于增值税率从16%降到13%,各省火电不含税标杆电价均上涨1分左右。此外随着煤炭先进产能不断释放,6月份以来煤炭产量出现较大幅度增长。受用电需求偏弱及上半年来水较好的挤压效应,火电发电增速持续处于低位,电厂的煤炭库存维持高位震荡。考虑到煤炭供需格局持续好转,预计后续煤价有望持续回落。煤价下跌叠加度电不含税收入有所提升,火电业绩有望持续改善。从今年的利用小时来看,水电利用小时增长,可关注利用小时增加带来的业绩增长。

个股可关注长源电力(000966)、华能国际(600011)、长江电力(600900)等。

银行:全面降准和定向降准并行,提振业绩和估值。

1H19上市银行整体净利润增速6.8%,较1Q19上升0.5个百分点,为15年以来较好水平。上市银行整体不良贷款率/关注贷款率/逾期贷款率为1.48%/2.52%/1.75%,资产质量保持平稳。央行决定将于9月16日普降金融机构存准率0.5个百分点,再额外对仅在省级行政区域内经营的城商行定向下调存准率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施,每次下调0.5个百分点。本次降准可视为货币政策宽松的启动信号,降准可降低银行负债成本,从而对冲息差下行压力。降准使银行盈利能力有所强化;历史上银行板块估值最低点是0.7倍PB,目前行业0.76倍PB,股息率较高,性价比较高。

个股可关注宁波银行(002142)、建设银行(601939)、兴业银行(601166)等。

证券:全面深化资本市场改革,优质龙头券商最为受益。

证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,提出包括多层次资本市场建设、提高上市公司质量、加速对外开放、引导中长期资金入市、加强法治供给等在内的12个方面重点任务。当前国内龙头券商杠杆水平在3.5倍左右,与国际领先投行10倍左右的杠杆相比仍然较低,其中一个重要的原因就是业务需求不足,而业务需求的提升需要资本市场扩容、参与主体结构优化以及交易工具种类丰富等三方面因素配合发展,证监会全面深化资本市场改革是对这三个因素的有效改善,进而中长期提升业务空间,龙头券商加杠杆的制约因素将逐渐突破。

个股可关注中信证券(600030)、中信建投(601066)、海通证券(600837)等。

(卢佳)

个股雷达

长江电力(600900):水电主业稳健,高分红可持续。

公司2019年上半年营业总收入203.63亿元,同比增长6%;实现归属母公司净利润为85.72亿元,同比增长0.59%。公司积极推动资本运作,股权投资为公司经营业绩持续稳定增长发挥了重要作用。公司对外投资也围绕水电流域联合优化调度、增量配售电业务、长江流域环保整治等领域展开,未来有望与公司主营业务形成较好的协同效应。乌东德和白鹤滩进展顺利,待两电站注入上市公司体内后,公司装机容量将迎来跨越式增长,带动业绩进一步提升。公司作为全球最大水电上市公司,其良好的现金流、稳定的业绩及分红有望持续为投资者带来稳健收益。而在全球降息叠加经济不确定性增加的大背景下,水电资产的投资价值愈发明显。(卢佳)

中国平安(601318):核心指标整体超预期,对科技投入持续加大,可逢低关注。

2019年上半年公司实现归母净利润977亿,同比增长68%;扣非归母净利润874亿,同比增长51%;归母营运利润735亿,同比增长24%。产险:受益于所得税率下调,综合成本率低于同业。预计全年公司财险综合成本率保持稳定,税收优惠提振全年财险利润。银行零售转型将持续,拨备覆盖率提升至183%,不良资产回收较好;260亿债转股即将完成,有望进一步夯实资本。预计陆金所、汽车之家的净利润增长保持稳健。科技业务归母利润负增长预计由新业务布局带来的投入成本大幅增加导致,“金融+科技”未来业绩长期增长可期。(卢佳)

亿纬锂能(300014):电子烟业务再超预期,锂原和动力电池快速增长,可逢高获利了结。

公司预告,预计2019年前三季度归母净利润为8.85亿-9.51亿,同比增长133.79%-151.21%,第三季度归母净利润为3.85亿-4.51亿,同比增长75%-105%。麦克韦尔电子烟业务再超预期增长以及锂原电池受益于ETC市场爆发,是业绩超预期的主因。公司的软包电池7月正式给戴姆勒批量供货,上半年收到现代起亚发出的供应商选定通报,未来六年的订单预计需求达13.48GWh。公司与以上两家海外车企是以成本加成方式合作,受国内动力电池价格下降影响较小,仍将取得较好的盈利水平。公司的三元方形电池1.5GWh产能尚处于产能建设期,正积极争取海外车企认证。今年公司三元软包和三元方形电池由于出货不多预计小幅亏损,预计明年将开始盈利。自5月15日推荐以来,累计涨幅达58.77%,可逢高获利了结。(卢佳)

市场概览

荐股跟踪

注:以上个股属中线标的,当前操作建议仅供参考,投资者可根据市场走势、个人风格和持仓股票收益情况酌情波段操作。

本文摘自:《中投证券金理财日刊》
主办:中国中投证券投资顾问部
主编:黄文胜
副主编:杲春生 赖勇全 卢佳


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标签 投资市场有所持续公司

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